Luxemburg ist die natürliche Heimat für Verwalter alternativer Investmentfonds, die Grösse und EU-Vertrieb suchen. Ob Sie einen eigenen CSSF-zugelassenen AIFM, eine schlankere registrierte Struktur unterhalb der Schwellenwerte oder eine Drittpartei-„Super“-ManCo benötigen, die die regulatorische Last trägt, während Sie die Kontrolle über die Strategie behalten — der gewählte Weg bestimmt Kosten, Zeitplan und Passport. Leroy & Goldbach gestaltet die Struktur um Ihren Fonds herum, erstellt einen belastbaren Zulassungsantrag und baut den von der Aufsicht erwarteten Governance-, Substanz- und Delegationsrahmen auf — damit Sie sich auf das Einsammeln und Investieren von Kapital konzentrieren können.
| Regulator | Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). |
|---|---|
| Legal basis | Law of 12 July 2013 on alternative investment fund managers (transposing AIFMD), as amended. |
| Authorisation timeline | CSSF decision within 3 months of a complete file, extendable by a further 3 months; plan realistically for c. 4–6 months from submission. |
| Registration vs authorisation | Sub-threshold managers (AuM ≤ €100m leveraged, or ≤ €500m unleveraged with 5-year lock-up) may register rather than seek full authorisation. |
| Own funds | External AIFM: initial capital of €125,000, plus additional own funds scaled to assets under management. |
| Substance | Luxembourg presence with at least two full-time conducting officers, plus genuine governance, risk and compliance functions. |
| Scope / passport | EU marketing passport to professional investors; portfolio and risk management, plus ancillary functions. |
| Delegation | Portfolio or risk management may be delegated to a qualified manager, with the AIFM retaining oversight and full regulatory responsibility. |
Wir beginnen bei Ihrer Strategie und Ihrer Anlegerbasis und empfehlen dann das richtige Vehikel: einen eigenen zugelassenen AIFM, einen registrierten Verwalter unterhalb der Schwellenwerte oder die Delegation an eine Drittpartei-Super-ManCo. Wir erstellen den vollständigen CSSF-Antrag — Tätigkeitsprogramm, Governance, Eigenmittel- und Substanzplan, Risiko- und Compliance-Rahmen, Bewertung und Delegationsvereinbarungen — und führen die Beziehung zur Aufsicht bis zur Zulassung. Wenn Sie eine Super ManCo nutzen, verhandeln wir die Delegations- und Dienstleistungsverträge, sodass Sie die Kontrolle über die Anlagestrategie behalten, während die ManCo die Lizenz trägt. Festhonorare, erfahrene Partner, keine Übergaben.
Das hängt von Ihrer Grösse, Strategie und Bereitschaft ab, Substanz aufzubauen. Eine Drittpartei-(Super-)ManCo ermöglicht einen schnelleren und schlankeren Start, während sie die Lizenz hält und Sie die Anlagestrategie im Rahmen einer Delegation behalten; ein eigener AIFM gibt Ihnen volle Kontrolle, erfordert aber Kapital, Personal und Governance. Wir beraten objektiv zu beiden Optionen.
Die CSSF muss innerhalb von drei Monaten nach Erhalt eines vollständigen Antrags entscheiden, verlängerbar um weitere drei Monate. In der Praxis sollten Sie rund vier bis sechs Monate ab Einreichung einplanen, zuzüglich der Vorbereitungsarbeit für Antrag und Substanz.
Verwalter unterhalb der De-minimis-Schwellenwerte (verwaltetes Vermögen von 100 Mio. EUR mit Hebel oder 500 Mio. EUR ohne Hebel mit fünfjähriger Sperrfrist) können sich bei der CSSF registrieren, statt eine Vollzulassung zu erhalten. Die Registrierung ist schneller und schlanker, gewährt aber nicht den EU-Vertriebspassport.
Ein externer AIFM benötigt ein Anfangskapital von 125'000 EUR zuzüglich zusätzlicher Eigenmittel, die mit dem verwalteten Vermögen steigen.
Die CSSF erwartet echte Substanz: mindestens zwei Conducting Officers, die das Geschäft in Vollzeit führen, echte Räumlichkeiten sowie funktionierende Governance, Risikomanagement und Compliance. Eine Briefkastenlösung ist nicht akzeptabel.
Ja. Portfolio- oder Risikomanagement kann an einen qualifizierten Manager delegiert werden, sodass ein Team ausserhalb der EU oder Luxemburgs die Strategie weiterführen kann, während der luxemburgische AIFM die Aufsicht und volle regulatorische Verantwortung behält. Die Delegation muss begründet sein und den AIFM nicht zu einem Briefkasten machen.
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
