Luxemburg bietet für jede alternative Strategie ein Vehikel, von nicht regulierten Kommanditgesellschaften bis zu von der CSSF beaufsichtigten Fonds. Die richtige Wahl hängt weniger von der Bezeichnung ab als von der Anlageklasse: wie die Vermögenswerte bewertet werden, wie lange sie gehalten werden, wie sie finanziert werden und wer in sie investiert. Wir ordnen jeder Strategie das Vehikel, die Rechtsform und das Aufsichtsregime zu, die zu ihr passen, damit Ihr Fonds vom ersten Tag an für Ihre Anleger funktioniert — partnergeführt, zu Festhonoraren.
Typische Vehikel: SCS/SCSp, RAIF, SICAR.
Strukturierung von Komplementär (General Partner) und Carried Interest; bei einer SICAR müssen die Anlagen als Risikokapital qualifizieren.
Typische Vehikel: SCS/SCSp, SICAR, RAIF; EuVECA-Label.
EuVECA-Bezeichnung für qualifizierte Risikokapitalfonds.
Typische Vehikel: SCS/SCSp, RAIF, SIF.
Regeln zur Kreditvergabe seit dem 16. April 2026: Hebelobergrenzen, Obergrenzen je Kreditnehmer, 5 % Risikoselbstbehalt; keine Verbraucherkredite in Luxemburg.
Typische Vehikel: SCS/SCSp, RAIF, SIF.
Objektgesellschaften, Akquisitionsfinanzierung, Risikostreuung.
Typische Vehikel: SCS/SCSp, RAIF, SIF, ELTIF.
Lange Haltedauern; höhere Konzentrationsgrenzen für Infrastruktur bei SIFs.
Typische Vehikel: SIF, RAIF, UCI-Part-II-Fonds.
Durchschau auf die Zielfonds.
Typische Vehikel: UCI-Part-II-Fonds, SIF, RAIF.
Liquiditätsmanagement bei offenen Fonds.
Wir beginnen mit der Anlageklasse und der Anlegerbasis und arbeiten von dort zum Vehikel zurück: Aufsichtsstatus, Rechtsform, offen oder geschlossen, Holding- und Finanzierungsstruktur sowie Steuern. Wir entwerfen den Gesellschaftsvertrag (LPA) oder die Gründungsunterlagen, das Emissionsdokument und die Side Letters, setzen den Komplementär und die Holdinggesellschaften auf, koordinieren AIFM, Verwahrstelle und Administrator und übernehmen jede Einreichung bei der CSSF. Unsere US-, DACH-, Frankreich- und UK-Desks stimmen die Struktur auf die Vorschriften im Heimatland Ihrer Anleger ab. Sie arbeiten direkt mit einem Partner, zu einem Festhonorar.
Meist eine SCSp, entweder nicht reguliert oder als RAIF, wenn ein zugelassener AIFM sie verwaltet und die Anleger ein reguliertes Produkt wünschen, ohne auf die Genehmigung der CSSF zu warten. Eine SICAR oder ein SIF kommt zum Einsatz, wenn die Anleger einen direkt von der CSSF beaufsichtigten Fonds verlangen.
Ja. Seit dem 16. April 2026 wendet Luxemburg die Regeln der AIFMD II zur Kreditvergabe an. Ein kreditvergebender Fonds (ein Fonds, dessen Strategie hauptsächlich in der Kreditvergabe besteht oder dessen vergebene Kredite 50 % seines Nettoinventarwerts erreichen) ist auf einen Hebel von 175 % bei offener und 300 % bei geschlossener Form beschränkt und ist grundsätzlich geschlossen. Luxemburger Fonds dürfen in Luxemburg keine Kredite an Verbraucher vergeben.
Das hängt vom Vehikel ab. Seit dem CSSF-Rundschreiben 25/901 vom 19. Dezember 2025 darf ein SIF, der sachkundigen Anlegern (well-informed investors) vorbehalten ist, grundsätzlich bis zu 50 % seines Vermögens in eine einzige Anlage und bis zu 70 % in eine einzige Infrastrukturanlage investieren, mit einer Aufbauphase von bis zu vier Jahren für Privatmarktanlagen. Ein RAIF muss seine Risiken streuen, es sei denn, er investiert ausschliesslich in Risikokapital. Eine nicht regulierte SCSp unterliegt keinen gesetzlichen Diversifikationsregeln.
Ja. Nach der EuVECA-Verordnung können qualifizierte Risikokapitalfonds unter der Bezeichnung EuVECA in der gesamten EU vertrieben werden. Seit dem 1. März 2018 steht dies auch nach der AIFMD zugelassenen Verwaltern offen, nicht nur kleineren Verwaltern.
Die CSSF wendet drei Kriterien an: Der Fonds entwickelt die Anlage aktiv, statt sie passiv zu halten; die Anlage trägt ein spezifisches Risiko über das Marktrisiko hinaus; und der Fonds beabsichtigt, innerhalb einer begrenzten Zeit auszusteigen.
Ja. RAIFs, SIFs, SICARs und UCI-Part-II-Fonds können als Umbrella-Fonds mit getrennten Teilfonds aufgelegt werden, jeder mit eigener Strategie, eigenen Anlegern und eigener Haftung.
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